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麦格理:资源行业仍受供应主导最看好钢铁业

文章作者:www.wwxingxi.com发布时间:2019-10-25浏览次数:1262

《梅格理发报告》(Meg Haircut Report)报告说,今年的首选行业处于供应受控,原材料成本较低以及政策支持的股票之下。预计行业需求将仅温和增长,因为GDP增速放缓,房地产建设将保持疲软,直到下半年。主要需求动力仍来自基础设施。

就政策而言,今年京津冀一体化将使金鹿受益;国有企业改革将使海螺和宝钢受益。税收政策的转变将有利于神华和中海石化;降息将使中铝,马钢和人民币受益。薄弱将不利于造纸和理文造纸;潜在的资产注入/出售将使神华和中铝受益。

在许多行业中,该银行今年都倾向于钢铁行业,并认为它可以继续被重估。得益于更好的产能控制和铁矿石价格同比下降,预计2015-16年的复合年增长率将达到20%至54%。该行业的首选股是宝钢和鞍钢。马钢的评级上升至“跑赢大盘”。

在水泥行业,尽管今年需求增长放缓,但预计产能利用率将有所改善。随着北方需求的反弹,人们相信过去表现较差的公司可以复苏。我相信金锣,海螺和海螺创投可以跑赢大盘。每吨泥浆的毛利润将下降,评级将降至“中性”。

在煤炭行业,人们认为动力煤的性能将随着大市场而变化,但对炼焦煤并不乐观。中煤能源和Yan煤被评为“中性”。

在造纸行业,由于需求增长仍然疲弱,我认为将需要再过一年来调整供过于求的问题。我相信今年将是整合的一年,明年将发生结构性变化。利用率将提高到87%。皱纹纸已达到银行的目标价,建议投资者首先获利,等待更好的时间进入市场。

金属/肥料,我相信中铝在出售资产和削减成本后将能够重新获得利润。江西铜业和紫金评级为“中性”,而招金则维持“跑输大市”。仍然对化肥行业乐观,中海石化是首选。

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